4 c n% k& M) x# z$ W, j没人可以一出手就完美,重要的是不断在发展中解决问题。% {/ p/ C/ [- X5 K
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十四五开局之年,不少朋友感受到(值得做的)项目没以前那么多了,这里面自然有宏观经济的原因,但更重要是的产业自身的发展进入到了调整期。! s0 K0 y, ~0 t
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从环保行业的政策来讲,十二五算是政策酝酿年,十三五是政策发力年,十四五是政策调整年。, L& Y [ X! K' D- [
/ Q# u9 |6 _2 I延续2021的稳,2022年,无论是在环保督查还是在政策释放上,将会呈现显著的防御状。 % Y- u% j# I- \' ^! A6 j' Z) G" K9 B3 E P, a
政策上少了大开大合,多了精准和具体,做深做实做细将会是接下来的主要方向。 / O( }0 |( X) q5 b * r8 Z+ s" i# p9 l' `8 u* J有些朋友可能会对当下的行业发展有些悲观,这完全可以理解,在一边备荒和一边备战的状态下,没人可以轻易获胜。 - t7 F$ K" q) o6 [, H: |- @( S) s; R& u' @+ v$ N
环保行业的快时代结束了,但环保行业的大时代才刚刚开始。4 G# x% x2 w2 S# t/ r
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只有经历过周期,经历过政策调整后能活下来的环保企业,才有机会在环保大时代里找到自己的生态位。 $ _8 t6 m& f7 s: g5 y& Y . X [* w9 v/ s) a( Y3 g3 P1 }$ J[hbdh=2]趋势二 技术的升级 存量升级与增量的高标准[/hbdh] 8 p- C. ?! _( Y! s& F- Z1 a( }9 v7 t* ^ ; ?7 K* w r; b" Z进入到十四五,无论是政策信号还是市场的实际表现,身边做环保的朋友都明显感觉到,水气固废三大板块的传统战场增量显著放缓甚至有些市场已经见顶,土壤修复相对于其它几个板块因为起步晚,市场还在发展期。" f( g$ H& d! O, m: \3 y; R, \# a
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总体来看,环保行业的增量市场放缓是一个大趋势,更准确来讲,这是一种新常态,不过即便是增量放缓环保仍是一个超级大市场,世界最大的单体环保市场。 1 U% i, I; K) C/ `# D) z ! {2 }8 f4 u: m. x: E% C我们过去十年大干快上的模式完成了攻坚战的任务,很大程度上实现了中国环保从无到有的过程。- Y# Y, H2 y) {5 o; G/ { ]$ D
" q7 G; P1 O7 O P5 W3 J' e不过坦率地讲,这种发展阶段特点也很显著,总结起来就是三个字:低质量。- O7 }3 F; u2 z) s! [
' t) K' m1 F4 a, r$ Z在这种背景下,从大战略层面上来讲,企业要么杀入新的细分增量市场,要么做存量市场的升级改造。 ' u$ v& k6 X2 I0 n: g# `) e2 y0 R: Z! K2 U/ r( r
在我们去年的调研中也能明显感受到,行业的头部玩家正在紧锣密鼓的围绕提质增效的市场机遇下功夫。 5 s; k- z6 d; I6 Z' B n7 r* u. j2 z! |
一位在行业头部企业里负责技术的朋友谈到,他们现在每个月要看很多新技术,去年一年粗略统计下来,大概看了六七十种,当然真正具有创新性具有工程应用价值的技术是凤毛菱角。* ~! J/ {* d+ ?
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但由于运营上提质增效的压力,他们对新技术的需求是非常急迫的。 . S$ H' ~. `$ B5 \9 C ! }. S3 ]) J* o* U理论上来讲,未来十年所有的环保设施都将实现不同程度不同规模的升级改造。$ P" J! l- b7 U
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但存量战略并不是一条容易的路,这本质上是在走一条没人走或少有人能走得了的路,这需要情怀需更要实力。 # J% Z* F$ O) C/ G9 D& B4 T1 |! ]* T8 L- I3 l) C
除了存量市场的提质增效,细分增量市场也成为环保企业战略的重点。% I! D6 t) W% M9 }& g
4 B; q) d7 r7 D' p我们了解到,去年开始行业不少头部企业的业务增量和以往有较大区别。. j1 O. V" ]7 T" g, Z
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这种增量要么是为自己的产品或技术找到新的细分应用场景,要么是深耕现有客户,为他们解决更多环保问题。, z5 F% t8 x' V% x w4 a) [
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简单来讲就是,做生意主要两个选择:# g7 v% L: w) I* O) R6 [, P
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一是,同样/类似技术/产品扩展到不同客户; ( o; C; P0 H- ]9 `+ t1 {' G2 ^. L7 Z6 ]' o1 A# I1 a7 ~
二是,同样客户增加不同产品/解决方案。 / V: t7 @. g1 ^- _8 C4 l' F- v' s 2 d8 X8 Y- @3 C( S# i) w不过对于增量市场来说,现在也有一个显著的变化,那就是高标准起步,当然有些朋友可能会说,现在仍然还有很多乱象,但总体而言,新建项目的标准越来越高,对工艺技术的要求越来越严谨,已经成为大的趋势。" ~ e0 ]2 X+ M
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在这个过程中,旧世界和新世界会并存,但此消彼长的势头已不不可逆。$ c1 i' N1 x t0 A( e
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[hbdh=3]趋势三 资本的低预期 商业的小逻辑与政治的大逻辑[/hbdh]; e4 s" u1 \" A! O/ A6 f3 T' B8 ]6 P
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商业的小逻辑 9 n# a/ G4 T' n' Y L# M7 y" N. _$ }" P
十二五和十三五期间,社会资本大量涌入环保行业,这背后的逻辑其实很简单,大家都判断这个行业既有前景也有钱景。, ^: h' E. z+ E
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直到现在一提到环保行业,不少朋友的第一反应仍是有前景和有钱景。 & L# E% a; e1 S3 |/ m) c7 S / P% d. Q6 Q& a P$ m5 }也许是因为环保这个行业的属性代表了人类对美好生活的期许,投资环保就是投资未来,就是投资人类对美好生活的期许。 ! ]. I5 d2 N+ I$ [' I/ l. p0 k 7 V: y; q, p7 j亦或是这个行业看起来是正道,走正道赚大钱,在国内应该是行得通的。% D; B+ E/ a: l2 C6 P" F
9 P9 y# R `* `% x基于这些做判断,这些逻辑都没错,环保一定是个面向未来的好赛道。: J9 r7 B. D7 F# J7 A( N6 ~1 I
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政治的大逻辑 + `6 i7 R9 P/ O3 z. F' k' V 7 I+ W" q% K/ v0 L* r2 v! ^! b% @但摸爬滚打一番后,资本发现环保并不是一门很好的生意,甚至很多细分领域连商业模式都没有,头脑一热,就去干了,最后整个公司都栽了进去。. W7 ]3 T @: U' }- Z0 w" @
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这背后又是什么原因?! a2 I4 e8 F- H9 K2 C2 M( f
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总的来说,对环保这条赛道的理解有偏差。. |- t' x, i+ R; K4 c* M7 a' V V
) w) M2 {8 l3 M/ j$ k3 K, l具体些来讲就是,只顾商业的小逻辑忽略了政治的大逻辑。 ( D3 |; R4 e0 |- ] M0 v! D( o/ G& t R! j8 S2 F" V8 O1 \. C' F
政治的大逻辑是什么? ; e2 P3 Y* T) n" a3 q* T4 G+ p5 H/ o7 t i+ H* }' p( H
一是赛道特点,环保并不是一条纯粹的商业赛道,它具有很强的公共属性。! n: j- K1 }1 y% I/ Z+ ~4 d
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具有显著公共属性的赛道,通常情况下,过高的利润是不被允许的,社会主义体制下,这一点会更为显著。+ C% U; Y& @. x* J- H0 d* z
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二是赚钱逻辑,降杠杆用通俗的话来讲是什么,就是民企单纯的用钱赚钱的时代过去了。 * `6 C+ z7 S8 B6 y& a- | ^' e* C3 ]( v
我做一个类比方便大家理解: 4 M" c9 y# K: U: {/ [; c 3 F* A) {; f9 g' Q7 b" Q+ T, T b以前是自己2块钱可以向金融机构借到8块钱,然后做十块钱的生意。* {3 V( `- q% K/ d5 @% y
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现在是自己5块钱可以向金融机构借到5快钱,然后做十块钱的生意。 ( j6 U( f4 I3 D! y, P" v5 ^ - `- h" S. m% L未来是自己8块钱可以向金融机构借到2块钱,然后做十块钱的生意。 " C( L& t9 \- |7 `" E6 }9 C, p. o1 E. E, z' \" B
这就是去杠杆。 ) _+ \1 u, B) z V' G( v; |% j. z8 M7 t7 o: F( u4 a# @
这样大家就不难理解,为什么很多公司的营收会腰斩。+ C) z; o u; _$ O
$ t: X+ q) t- e" q% F! n因为你手里一直只有两块钱,现在最多做4块钱的生意,未来会更少。2 `- E8 s. S% r( T h# S; c; ^, m
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这背后的逻辑也不难理解,如果企业本身并不具备独创的具有显著优势的技术能力,把钱都放给你去做生意,这和开后门有何区别? & w- G" O' J+ y, S( i6 L ( y( I1 R3 M. D# J- _; v改革开放大建设初期,有这样的机会,但这种机会到了今天是越来越少,最终这扇门会彻底关闭。! I& r. O9 O" b
+ @1 v! _( c2 T+ D2 l& y* h那国家现在大的思路是什么?( F6 G ~+ r5 C: Y. Y* G/ P" [
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鼓励技术创新,鼓励实业报国,也就是说你要能解决别人解决不了的问题,要能创造价值,才能得到额外的分配。 1 U T" l& u) \+ {/ g, A8 R( p& J" f: M- x" E& y
这种额外的分配也是社会对你的奖励,这也很符合经济学原理。- k1 `% c; ~. g7 a' G
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在过去的一年里,我们可以看到,无论是互联网还是实体,小逻辑必须遵循大逻辑,只有符合大逻辑的事儿才会长长久久。 " Q, J" o" w% }: `8 ~, l * U) Z8 Q6 k* f, F. e% Q7 X所以,我们也可以看到,现在资本对环保的态度是越来越冷静,越来越理智。+ b% E2 C; c0 `$ O/ M
/ I8 x/ p' w% c. ^* V; o这从表面上看,可能会显得环保行业突然变得冷清,但从长远看,这其实对行业的发展是件好事儿。 q' C0 a9 K3 `9 z3 u
% [8 V8 V. X8 R e资本和产业的结合,一定是在双方相互了解的前提下。/ [% W& ?/ f" s/ M+ X
, B- q5 Y z( u0 b4 K现在资本明白了环保行业是怎么回事儿,所以大家开始把投资收益的预期调下来了,回归到了它本该有的区间。; B' _. e' Y' I5 w